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责任编辑：刘光博来源：固收彬法 原标题：中资美元债近况如何？【天风研究·固收】 孙彬彬/于瑶摘要：受中美利率均降低影响，中资美元债到期收益率明显降低，今年中资美元债指数回报较好；重点观察中资房企美元债，其估值的利差优势已不如以往明显，性价比明显降低，但部分房企仍有较高的境内外利差且与美债的利差较高，具有一定的投资价值。

方正证券卖方研究也再度归于沉寂，2017年新财富排名回落至第十名。“现在方正的行研存在感就是比较稀薄，想不出有什么分析师。”北京地区另一家中型券商研究所人员表示，最近方正研究引起市场关注还是因为新财富暂停的原因，对研究所来说并不是什么好事。

我们在做价值投资的时候，既要投资于传统行业的白龙马股，也要投资于具有成长性的科技龙头股，就是这样的原理。投资于成长股需要有卓越的眼光，需要有前瞻性的布局，能够看到未来公司成长的空间，看到未来的机会。成长股之所以能够实现成长，主要的原因是因为它具有竞争优势，要么有品牌，要么有核心技术，要么有比较高的护城河，这些都是成长股能够实现成长的推动力。

众所周知，科赫兄弟是共和党的金主，2016年总统选举中，科赫兄弟投入近2.5亿美元，2017年还曾花费2000万美元帮助推动税改法案的通过。因而有分析指出，科赫兄弟参与择校战，实际上是共和党按照他们的愿景在重塑教育体系。责任编辑：张岩民生银行一级资本充足率竟然垫底 减少房贷投放或迫不得已 | 银行

钢材出口量大幅下降。一季度，全国出口钢材1515万吨，同比下降26.4%。每月500万吨左右的出口量，基本回到了2013年的出口水平。钢材出口的大幅下降势必回流国内市场，对国内市场形成压力。钢材库存处于较高水平。3月份22个城市5大品种钢材社会库存为1543万吨，比2017年3月份增加374万吨，比2017年底增加约800万吨，增加幅度远超过以往数年，应当引起全行业关注。其中螺纹钢增量最大，其次是线材增幅较大。3月末，会员企业钢材库存为1437.63万吨，虽然比2月末下降2.83%，但是比年初增长了19.8%。钢材社会库存和企业库存的大幅增长警示企业需要加快控产量、去库存步伐。

其次，在綦相看来，要有一张有效的金融安全网。“这张金融安全网里边有很多要素，包括有效的银行监管体系、早期的干预框架、有效的存款保险制度，此外，央行要及时发挥最后贷款人的功能”。“第四个支柱就是要有运行高效、安全可靠、社会公信力很高的金融基础设施”，綦相分析道，“这里面既有硬件也有软件，硬件涵盖有支付结算系统等等；软性的金融基础设施实际更加重要，比如法治，比如信用环境，比如信息披露、会计、审计制度、外部信用评级、中央交易对手方的服务等等”